Инвестиции

Глава 12 Оценка эффективности инвестиций



В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных объектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.

Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов во многом обусловлены используемыми методами анализа. В связи с этим важно рассмотреть существующие методические подходы к оценке эффективности инвестиций и определить возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инвестирования.

 

 

    Инвестиционное проектирование: принципы финансового обоснования
    Разработанные в мировой практике методы определения эффективности инвестиций используются для оценки эффективности как реальных инвестиционных проектов, так и финансовых инвестиций, а также для вы...
    Инвестиционное проектирование 2
    В странах Западной Европы и США под мелкими проектами понимаются проекты, имеющие стоимость менее 300 тыс. долл., под средними (традиционными проектами) — проекты, имеющие стоимость от 300 тыс. до...
    Бизнес-план и его роль в финансовом обосновании инвестиционного проекта
    Бизнес-план (в переводе с английского — план предпринимательской деятельности) получил распространение в российской практике начиная с 90-х годов, когда переход к рыночному механизму инвестировани...
    Бизнес-план и его роль 2
    Различия этих методик состоят в степени детализации. В настоящее время определилась единая структура бизнес-плана. Она включает: резюме проекта (краткая характеристика), характеристика продукции и...
    Бизнес-план и его роль 3
    Чистый доход от реализации рассчитывается путем вычета из валового дохода налога на добавленную стоимость и акцизных сборов. Постоянные текущие затраты — это затраты, которые не изменяются при изм...
    Бизнес-план и его роль 4
    Таблица 12.1. Сравнительная характеристика источников финансирования инвестиционных проектов Источники финансирования Достоинства Недостатки Внутренние источники (собственные средства) Легкость, д...
    Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов            
    В отечественной экономике методические подходы, сложившиеся к определению эффективности инвестиций, предполагали осуществление анализа только в сфере капитальных вложений, эффективность вложений в...
    Оценка эффективности 2
    Сравнение эффективности различных проектных вариантов осуществлялось с помощью метода приведенных затрат, в соответствии с которым лучшим вариантом считался тот, который обеспечивал минимальное зн...
    Использование новых методических подходов к оценке эффективности инвестиций при переходе к рыночной экономике
    При переходе к рыночной экономике возникла необходимость пересмотра существовавшей практики оценки эффективности капитальных вложений и активного использования методических подходов, разработанных...
    Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании
    Для сравнения различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбора наилучшего из них используются следующие показатели: чистый дисконтированный доход (net present value — NPV), индек...
    Методы оценки инвестиций 2
    Рекомендуемые подходы не могут быть использованы банком, рассматривающим возможности альтернативного вложения своих средств путем кредитования. Более точно интересам банка как инвестора (кредитора...
    Методы оценки инвестиций 3
    Индекс доходности, представляющий собой отношение приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений, характеризует относительную меру возрастания интегрального эффекта NPVr на единицу вло...
    Методы оценки инвестиций 4
    Объективность результатов оценки сравнительной эффективности инвестиций во многом зависит от правильности определения нормы дисконта и тенденций ее изменения. В экономической литературе по инвести...
    Простейшие методы оценки инвестиций
    Помимо рассмотренных методов оценки инвестиций, основанных на дисконтировании денежных средств, в инвестиционной практике продолжают использоваться так называемые простые, или простейшие, методы....
    Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций
    (return on investment — ROI) ориентирован на оценку не денежных поступлений, а дохода фирмы. Показатель рентабельности инвестиций, называемый также расчетной нормой прибыли (accounting rate of ret...
    Метод определения бухгалтерской рентабельности 2
    Помимо рассмотренных показателей при оценке инвестиционных проектов используются также иные критерии, в числе которых интегральная эффективность затрат, точка безубыточности, коэффициенты финансов...
    Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта
    Коммерческая (финансовая) эффективность проекта учитывает финансовые последствия реализации проекта для ее непосредственных участников. Она определяется соотношением затрат и финансовых результато...
    Бюджетная эффективность проекта
    отражает влияние реализации проекта на доходы и расходы федерального, регионального или местного бюджета. Основным показателем бюджетной эффективности проекта является бюджетный эффект, который ис...
    Экономическая эффективность
    Отражает воздействие процесса реализации инвестиционного проекта на внешнюю для проекта среду и учитывает соотношение результатов и затрат по инвестиционному проекту, которые прямо не связаны с фи...
    Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов
    В основе оценки сравнительной эффективности любых форм инвестиций лежит определение меры эффекта. Вместе с тем существуют определенные особенности оценки доходности финансовых инструментов, обусло...
    Технический анализ
    Основывается на оценке рыночной конъюнктуры и динамики курсов. Концепция технического анализа предполагает, что все фундаментальные факторы суммируются и отражаются в движении цен на фондовом рынк...
    Технический анализ 2
    Таблица 12.2. Рейтинговая оценка простых и привилегированных акций...
    Технический анализ 3
    Таблица 12.3. Рейтинговая оценка облигаций При анализе инвестиционных качеств фондовых инструментов следует учитывать, что нельзя найти такой вид ценных бумаг. Который бы устраивал потенциального...
    Технический анализ 4
    Так, инвестиционные различия ценных бумаг по виду получаемого дохода по ним связаны с возможностью получения дохода в виде фиксированных процентных платежей, плавающей ставки ссудного процента, вы...
    Технический анализ 5
    Таблица 12.5. Тип инвестора и инвестиционные предпочтения...
    Типы инвесторов
    В зависимости от отношения к источнику дохода, уровню доходности, иску инвестирования выделяют различные типы инвесторов. Консервативные инвесторы нацелены на получение стабильного дохода в течени...
    Модели оценки эффективности ценных бумаг
    Эффективность любых форм инвестиций рассчитывается на основе сопоставления эффекта (дохода) и затрат на его получение. При вложениях в ценные бумаги в качестве затрат выступает сумма инвестированн...
    Модели оценки эффективности ценных бумаг 2
    По облигациям и другим аналогичным долговым инструментам ожидаемый доход складывается из потоков процентных сумм по этим активам и стоимости самого актива на момент погашения. Возможны следующие в...
    Модели оценки эффективности ценных бумаг 3
    Важную роль при оценке эффективности инвестирования играет величина нормы дисконта, используемая при приведении сумм будущих денежных потоков к настоящему времени. Необходимость выбора соответству...
    Выводы
    1. В основе оценки сравнительной эффективности любых форм инвестиций лежит определение меры эффекта. Вместе с тем из-за специфики инвестиционных качеств реальных и финансовых инвестиций существуют...
    Контрольные вопросы и задания
    Что понимают под инвестиционным проектом? Охарактеризуйте основные типы инвестиционных проектов. Каковы основные цели разработки бизнес-плана? Как разрабатывается финансовое обоснование инвестицио...