Формирование инвестиционных банков нового типа
Основными направлениями деятельности инвестиционных (деловых) банков являются: операции с ценными бумагами, предоставление долгосрочных кредитов, финансирование инвестиционных проектов, участие в капитале финансовых и нефинансовых предприятий, реструктуризация бизнеса посредством слияний и поглощений, сделки с недвижимостью, консалтинговые и депозитарно-кастодиальные услуги.
Состав и структура этих операций могут различаться в зависимости от специализации инвестиционных банков и особенностей построения кредитной системы страны, что находит в определенной степени отражение в структуре их балансов. Так, более четверти активов американских инвестиционных банков приходится на ценные бумаги («Drecksell» 34,1%, «Solomon Brothers» 33,1%, «Merril Lynch» 26,3%), в то время как в активах английских деловых банков доля кредитов существенно выше, чем ценных бумаг («Montegue» — соответственно 41,8 и 8,3%, «Rotshild» - 21.4 и 0,3%, «Lazard Brothers» - 19,2 и 0,2%).
Начиная с 80-х годов инвестиционный банковский бизнес в странах с развитой рыночной экономикой характеризовался ускоренными темпами развития, чему способствовали подъем на финансовых рынках, активизация процессов приватизации в развитых и развивающихся странах, бум корпоративных слияний и поглощений, возникший в результате объективной тенденции концентрации капитала, растущий спрос на услуги управления активами и ряд других факторов.
Вместе с тем в течение последнего десятилетия инвестиционные банки стали испытывать серьезные трудности. Обострение конкуренции в сфере инвестиционной деятельности привело к существенному снижению показателей относительной прибыльности. Поскольку при снижении нормы прибыли экономически целесообразным становится осуществление только масштабной деятельности, усложнение условий функционирования инвестиционных банков повлекло за собой рост концентрации банковского капитала, укрупнение банков и их качественную трансформацию.
По мнению аналитиков рынка инвестиционных услуг, сформировались инвестиционные банки нового типа. Их отличительными чертами являются: глобальный характер деятельности и наличие большого свободного капитала, позволяющие совершать масштабные сделки в различных регионах мира; полный набор диверсифицированных и комплексных услуг, что обеспечивает стабильные потоки доходов и рост эффективности операций; создание собственного бизнеса по управлению активами (путем образования или приобретения пенсионных и инвестиционных фондов), осуществлению розничных операций с мелкими и средними клиентами через развитие мощных брокерских сетей; слияние со страховым бизнесом.
При этом основными тенденциями развития рынка инвестиционных услуг становится концентрация капитала и власти в инвестиционно-банковской сфере, формирование глобальной олигополии, стирание граней между коммерческими и инвестиционными банками. Так, по итогам 1998 г. практически весь рынок (97%) оказался поделенным между двадцатью ведущими инвестиционными банками; 77% рынка пришлось на первые десять банков, доля которых в 1990 г. была в два раза меньше.
Рейтинг глобальных инвестиционных банков мира возглавляет четверка крупнейших банков: «Goldman Sacks», имеющий отделения в 38 странах мира, «Merrill Lynch» (750 офисов в 45 странах), «Salomon Smith Barney» (образовавшийся в результате покупки финансовой группой «Travelers Group» инвестиционного банка «Sоlomon Brothers» и объединения его с брокерским подразделением фирмы «Smith Barney»), «Morgan Stanley Dean Witter» (также возникший в результате слияния инвестиционного банка «Morgan Stanley» и диверсифицированной финансовой компании «Dean Witter Discovery») (табл. 9.1).
